国际白糖处在第三浪大牛市中，美原糖11指数从底部的8.75上升到上周收盘的12.18,上升了39.2%,但国内市场却在最近大幅下挫,主力合约上周收盘3761,比指数最低点3238仅上升16.15%,其实只是因后期合约开得高才有此所谓的涨,若从底点买换月换到今天其实早创新低了,这是什么原因呢?

        是因为国际国内面对不同的局面,在国际市场上,本来预期印度年产量3200万吨,但真实产量可能为2800万吨,比上年1920万吨高了接近900万吨,但此涨幅早被前两年消化,现在市场预期印度种植面积减少,明年产量为2600万吨,国际市场预期明年全球白糖产量会减少,由于国际市场有巨大的指数基金长期看好白糖市场,他们不用杠杆,就当现货买入,实力巨大没有多杀多的风险,到是最近巴西的一家生产商因过度抛空被限制交易,对巴西糖厂来说,12美元/磅是其是否赢利的标杆,12美元/磅生产白糖和酒精都有利润.

        按照科里亚的测算，国际糖价达到12美分/磅只相当于无水酒精的FOB出口价达到440美元/立方米，含水酒精的FOB出口价达到418美元/立方米，而目前巴西无水酒精和含水酒精的FOB出口价已分别达到480美元/立方米和455-460美元/立方米。

        按目前糖价下,还不足以引起巴西把生产酒精用的甘蔗用于生产白糖,且目前原油仍在高位,还有可能继续上扬,能源的上扬,汽车酒精用量继续增加,国际白糖价格仍将继续上扬.

        国内市场,现货糖在新榨季又创新低,陈糖库存还不少,白糖堆满了郑交所各储备库,而且糖厂是市场中的大空头,郑州商品交易所制定出的上市价格大大高于白糖企业生产成本,使得在现货市场中难以卖出去的白糖,却能在期货市场中卖个好价钱,在于交易所的搏弈中实力强大的的现货商处于极为有利的位置,作为买方的投资者处于弱势位置.缺少商品投资基金的国内市场,难以有资金可以用长线眼光购买大量白糖存储起来,应付来年可能的产量减少.

        低价对长期做多来说是一件好事情,低价时间越长,才能传递出足够的信息,让人们来年种植减少,只是需要多一点耐心.